蘇寧家電業(yè)績下滑 進軍銀行基金保險被質(zhì)疑不專注

繼宣布擬成立一家銀行、涉足基金支付后，蘇寧云商又將手臂伸向了保險銷售行業(yè)。不過在蘇寧云商大張旗鼓進軍金融行業(yè)的背后，是蘇寧云商上半年業(yè)績的全線下滑，對于部分被質(zhì)押股份剛剛解禁的蘇寧云商董事長張近東來說，這不是一個好消息。幸好，公司歷史業(yè)績并非是提振股價的唯一手段。8月29日，蘇寧云商公告稱，擬與股東蘇寧電器集團有限公司共同出資發(fā)起設(shè)立“蘇寧保險銷售有限公司”（擬用名，以下簡稱“蘇寧保險銷售公司”）。此前，蘇寧也曾公告將涉足基金支付和銀行業(yè)。同日，蘇寧云商公布了2013年上半年業(yè)績，凈利潤同比下降58.17%，每股收益同比減少60%。主營業(yè)務(wù)毛利率及綜合毛利率同比均下降超3個百分點。而張近東長期被質(zhì)押的股份近期已有部分解禁，這樣的業(yè)績對張近東來說，不是一個好消息。顯然張近東需要更多元的業(yè)務(wù)，來分散行業(yè)性風險，從近期蘇寧高調(diào)進軍金融業(yè)，可以看到張近東投注的方向，對此，宏源證券分析師陳炫如認為，電商平臺競爭異常慘烈，蘇寧與行業(yè)領(lǐng)頭羊的差距巨大，難以形成良好的客戶體驗。近期快速進軍金融領(lǐng)域，競爭力尚未明確顯現(xiàn)。他提醒投資者，對不夠?qū)Ｗ⒌奶K寧需要保持謹慎。張近東的算盤2013年上半年，蘇寧云商實現(xiàn)營業(yè)總收入555.33億元。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)利潤8.39億元，同比下降61.51%，歸屬于上市公司股東凈利潤7.34億元，同比下降58.17%。報告期內(nèi)，線上業(yè)務(wù)快速增長，占比提升，對蘇寧云商的整體毛利率水平有一定影響；與此同時，公司推進線上線下業(yè)務(wù)的融合，實施一系列聯(lián)合促銷活動，公司毛利率水平較去年同期下降3.54個百分點。蘇寧稱未來將將不斷豐富產(chǎn)品品類，尤其是高毛利的配件、周邊產(chǎn)品，以及內(nèi)容型、虛擬型產(chǎn)品的增加，此外，未來會提高自主產(chǎn)品、包銷買斷產(chǎn)品、OEM等產(chǎn)品銷售占比。來改善毛利水平。在業(yè)績不佳的背景下，蘇寧云商的股價可能會有受到影響。8月28日，蘇寧云商公告，8月張近東此前質(zhì)押的31350萬股蘇寧云商股票解禁，糟糕的業(yè)績很可能直接影響張近東的個人資產(chǎn)保值增值。而為蘇寧云商注入更多想象空間，是一個廉價提升股價的手段。押寶金融業(yè)蘇寧云商上半年頻頻向金融領(lǐng)域進行嘗試，蘇寧小貸、易付寶之后，蘇寧云商的金融布局開始瞄準商業(yè)銀行。8月29日，蘇寧云商公告進軍保險銷售。公告稱，蘇寧保險銷售公司擬定注冊資本為人民幣1.2億元，其中蘇寧云商出資9000萬元，占注冊資本總額的75%，蘇寧電器集團出資3000萬元，占注冊資本總額的25%。蘇寧云商稱，公司與蘇寧電器集團共同出資成立蘇寧保險銷售公司專業(yè)化運營保險產(chǎn)品，進一步豐富了公司金融產(chǎn)品，推動公司超電器化運營；保險銷售公司還將通過網(wǎng)絡(luò)與門店結(jié)合進行業(yè)務(wù)推廣，推動公司線上線下融合戰(zhàn)略的實施。該保險銷售公司的營業(yè)范圍包括，代理銷售保險產(chǎn)品；代理收取保險費；代理相關(guān)保險業(yè)務(wù)的損失勘查和理賠；中國保監(jiān)會批準的其他業(yè)務(wù)。實際上金融行業(yè)的核心資源是人才，而目前蘇寧云商在金融人才儲備方面，一直沒有更多的信息披露。不專注遭質(zhì)疑目前已有分析師質(zhì)疑，蘇寧云商這種經(jīng)營模式。宏源證券分析師陳炫如認為，平臺電商，正所謂“大流量、大平臺、大效果”。而電商平臺的競爭也是異常慘烈，贏家通吃，流量規(guī)模為王。對于電商來說，客戶體驗至關(guān)重要。流量越大的平臺，能夠吸引更多商品品類的加入，從而增加商品品類帶來更好的客戶體驗。因此，在平臺電商領(lǐng)域，流量規(guī)模為王。從流量方面，京東是蘇寧的10倍，天貓是蘇寧的20倍，蘇寧與行業(yè)領(lǐng)頭羊的差距巨大，難以形成良好的客戶體驗。蘇寧近期快速進軍金融領(lǐng)域，蘇寧布局金融將助力公司商業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展，但目前仍處于起步階段，蘇寧在金融領(lǐng)域的競爭力尚未明確顯現(xiàn)，估值難以判斷。蘇寧目前市值550億元，扣除線下線上商業(yè)業(yè)務(wù)400-480億估值后，金融業(yè)務(wù)估值估值已經(jīng)達到70-150億元。需要提示投資者有必要保持謹慎。他指出，世界上最難的不是什么都做，而是會放棄和取舍。不論是騰訊、小米、奇虎360，都讓人看到專注的力量。而什么都做的往往也是跌得最慘的。（騰訊財經(jīng) 閆錚 發(fā)自北京）