中石化加速混合所有制改革 高盛或成為財(cái)務(wù)顧問

在新一輪央企混合所有制改革中，海外投行的身影更令外界浮想聯(lián)翩。據(jù)外媒日前報(bào)道，中國石化（600028.SH，00386.HK，下稱“中石化”）已經(jīng)選定高盛集團(tuán)協(xié)助其出售油品零售業(yè)務(wù)。昨日亦有知情人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》，高盛可能成為中石化開展混合所有制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問。不過，一名中石化管理層人士昨日稱，尚未聽說此事，僅表示“有公司確有意愿合作”。高盛的香港發(fā)言人昨日亦拒絕置評。有中石化內(nèi)部人士昨日對媒體表示，任何進(jìn)展都會(huì)披露，將嚴(yán)格按照時(shí)間表推行混合所有制。根據(jù)中石化此前公布的混合所有制改革時(shí)間表，3月31日完成設(shè)立油品銷售有限公司后，6月底將完成審計(jì)和評估，并公布引資方案，力爭在第三季度之前結(jié)束融資。引資方案2個(gè)月后將出在中石化董事會(huì)今年2月同意對其下屬的油品銷售業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行全面重組后，圍繞其出讓零售資產(chǎn)進(jìn)行的混合所有制試驗(yàn)就廣受關(guān)注。據(jù)記者了解，高盛或?qū)⒊洚?dāng)中石化本輪混合所有制改革項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問，對中石化出售油品銷售業(yè)務(wù)提供戰(zhàn)略咨詢及協(xié)助，最終使其順利出售該類業(yè)務(wù)的股權(quán)。根據(jù)前述知情人士的說法，高盛可能已參與了資產(chǎn)評估。此前中石化董事長傅成玉亦曾表示，需要引入投行去做分析報(bào)告。對于此次重組的中石化油品銷售資產(chǎn)規(guī)模，市場預(yù)估在3000億元左右，而如果按照市場認(rèn)可的30%股份對外出售的話，估計(jì)將有約900億元的資產(chǎn)被出讓。但上述數(shù)據(jù)還只停留在猜測階段，目前并不清楚中石化對于這部分業(yè)務(wù)的實(shí)際估值是多少，而其將出售多少股份也沒有確定，仍要等待今年6月底完成審計(jì)和評估后公布的引資方案。在十八屆三中全會(huì)明確發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)后，中石化的進(jìn)展可謂相當(dāng)迅速。2月19日，其以董事會(huì)決議的方式同意重組油品銷售業(yè)務(wù)，引入社會(huì)與民營資本參股，且授權(quán)董事長在社會(huì)與民營資本的持股比例不超30%的情況下，行使有關(guān)權(quán)力。4月1日，中石化再度宣布，已將所屬油品銷售業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)整體移交給中國石化銷售有限公司(下稱“銷售公司”)，這表明混合所有制改革已經(jīng)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。一名中石化高層曾對記者表示，中石化在30%以內(nèi)的股權(quán)出售會(huì)由董事長來決定，如果超過這個(gè)幅度，將會(huì)通過其他方式再議。而一名熟悉中石化的金融業(yè)人士表示，中石化最終仍將保持對銷售公司的控股。傅成玉此前對媒體表示，根據(jù)初步方案，這次至少有10家公司或者機(jī)構(gòu)分享30%的股份，分到每個(gè)企業(yè)的份額并不多。前述中石化高層也告訴記者，不排除引入社?；鸬韧顿Y者，只要有實(shí)力的都可以來。不過，有業(yè)內(nèi)人士稱，中石化本次選擇的投資者尚未有定論，“之前曾傳騰訊、阿里巴巴以及復(fù)星等，但這些其實(shí)僅僅在談，并沒有實(shí)質(zhì)性敲定。”另一方面，海外石油公司如殼牌及道達(dá)爾等，也表達(dá)了希望參與這一輪改制的意愿。道達(dá)爾的一名高層日前告訴記者，道達(dá)爾還在等待相關(guān)政策的細(xì)節(jié)出臺(tái)，“最好是能夠打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，而不是僅僅出售加油站或者個(gè)別業(yè)務(wù)”。目前看來，中石化此次的引資方向與道達(dá)爾的愿望接近。傅成玉也曾提到，會(huì)首先考慮戰(zhàn)略投資者，當(dāng)然也可以引入財(cái)務(wù)投資者。本報(bào)記者獲悉，現(xiàn)階段中石化已經(jīng)開始進(jìn)行資產(chǎn)評估，涉及的業(yè)務(wù)包括加油站、成品油管道、倉儲(chǔ)以及其他非油品業(yè)務(wù)，而這部分業(yè)務(wù)也就是目前已經(jīng)納入到中石化銷售公司的相關(guān)資產(chǎn)。探路混合所有制傅成玉近日在香港舉行的業(yè)績記者會(huì)上公布了混合所有制改革時(shí)間表：2月19日發(fā)布公告，并啟動(dòng)資產(chǎn)審計(jì)評估；3月17日中國石化易捷銷售有限公司正式成立；3月24日對外公布油品銷售業(yè)務(wù)引入社會(huì)和民營資本時(shí)間表；3月31日將完成設(shè)立油品銷售有限公司；6月底完成審計(jì)和評估，公布引資方案；力爭在第三季度之前結(jié)束融資。國際投資者對中石化的混合所有制改革表示了濃厚興趣，傅成玉在同日舉行的分析師會(huì)議上稱，通過此次混合所有制改革融進(jìn)來的資金，將主要用于三個(gè)方面：一是用于發(fā)展回報(bào)率高的地方，首先是上游液化天然氣，將來需要大規(guī)模的開發(fā)；二是用于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，目前中石化負(fù)債率較高，融資調(diào)整后能讓股東有更好回報(bào)；三是用來調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，解決環(huán)保和節(jié)能減耗的問題，發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)。對于是否會(huì)將油品銷售板塊獨(dú)立上市，傅成玉稱將聽從引進(jìn)來的新股東的意見。而對于是否將把混合所有制的改革延伸到煉化和石油板塊，傅成玉表示，中石化前幾年一直在進(jìn)行重組，“過去由于歷史原因，中石化把所有東西都放在了一起。蘿卜白菜和香蕉蘋果放在了同一個(gè)籃子里，賣的是蘿卜白菜價(jià)。”他說，“我們需要實(shí)現(xiàn)價(jià)值，所以中石化內(nèi)部還有很多相類似的業(yè)務(wù)，將來要考慮怎樣可以更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)值。” 有接近中石化的人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，公司目前還在理順界定資產(chǎn)，接下來要進(jìn)行估值審計(jì)，然后才能進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的引入投資者階段。對于中石化當(dāng)前推進(jìn)的混合所有制試驗(yàn)，有石油業(yè)內(nèi)人士對記者說，“這肯定是好事，是實(shí)踐混合所有制的向前一步”。而且中石化的銷售業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)，在全國9萬多家加油站中占據(jù)1/3左右的份額。上述業(yè)內(nèi)人士稱，中石化此舉在以壟斷著稱的石油行業(yè)內(nèi)，屬于大動(dòng)作。這會(huì)在行業(yè)內(nèi)形成一定的示范效應(yīng)，其他壟斷企業(yè)會(huì)模仿，或出于競爭而推出混合所有制方案?？隙ㄖ?，問題依然存在。有分析人士說，單從所有制方面而言，混合所有制其實(shí)早已經(jīng)實(shí)行，即使是壟斷企業(yè)也多已上市。所以關(guān)鍵還要看混合所有制在持股比例、人事權(quán)、管理等方面的進(jìn)展。據(jù)記者了解，民資油企對中石化的混合所有制改革普遍采取觀望態(tài)度，記者采訪的多家民營油企都對中石化銷售端的混合所有制積極性不高，對利益以及話語權(quán)問題有所擔(dān)憂。一名民營油企管理者對記者稱，以前也在國企做，國企干好干壞跟個(gè)人關(guān)系不大。到民營企業(yè)后，跟國企合作也不容易。在油氣領(lǐng)域內(nèi)，民企對不斷向上游擴(kuò)展或者參股央企資產(chǎn)的興趣也不大，只是希望開放能產(chǎn)生公平的競爭平臺(tái)。民資對混合所有制有所保留，還有一個(gè)原因在于，中國石油領(lǐng)域上下游隊(duì)伍都比較飽和，除了頁巖氣等新興領(lǐng)域外，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的市場已經(jīng)被瓜分。混合所有制推進(jìn)后，如果不能實(shí)現(xiàn)管理的現(xiàn)代化，沒有話語權(quán)，民資并不積極。事實(shí)上，有最近與傅成玉進(jìn)行過溝通的國企高層告訴記者，傅成玉自進(jìn)入中石化后就一直在考慮改革，國家此次提出混合所有制改革，傅成玉曾稱主要精神是突出各種所有制的主體是平等的，不管大、小股東，國有、民營股東的權(quán)益都是一樣的，要從思想觀念上轉(zhuǎn)變，平等對待各種所有制的股東。