行業(yè)拐點隱現(xiàn) 美光伏股絕地反擊

在過去的兩年里，光伏股被投資者拋棄，整個行業(yè)面臨崩潰。但在2013年，這一切正在悄然改變。不知不覺間，美國的光伏企業(yè)股價今年表現(xiàn)搶眼。據(jù)市場研究機構(gòu)IHS預(yù)測，今年全球光伏組件產(chǎn)量將增長18%。多家美光伏企業(yè)一季報扭虧為盈，行業(yè)整體回暖成為了美光伏股絕地反擊的底氣所在。　　美光伏股“牛股”輩出　　根據(jù)彭博統(tǒng)計，第一太陽能公司（FSLR）、美國太陽能公司（SPWR）、Solarcity（SCTY）、寶威（PWER）以及Advanced Energy Industries（AEIS）是市值最大的五家主營業(yè)務(wù)為光伏產(chǎn)業(yè)的美國上市公司。其中，第一太陽能公司總市值高達39.61億美元，遠高于其他幾家光伏企業(yè)。　　除Solarcity在2012年底上市外，其余幾家光伏企業(yè)股價在2011年與2012年均遭遇了大規(guī)模的“空襲”。其中，第一太陽能公司股價在2011年暴跌74%，在2012年下跌8.6%，最低探至11.43美元的歷史最低價；美國太陽能在2011年大跌51.44%，在2012年下跌9.79%，最低跌至3.71美元；寶威則在2011年大跌61.67%；先進能源工業(yè)則在2011年大跌21.33%?！　〔贿^，在進入2013年后，美國光伏股迎來全面反攻。今年以來，第一太陽能股價上漲46.51%，美國太陽能大漲173.31%，Solarcity大漲102.51%，寶威上漲54.82%，先進能源上漲28.90%。由此可見，美光伏股之所以能夠“牛股”輩出，此前的超跌無疑奠定了良好的反彈基礎(chǔ)?！　≈档靡惶岬氖?，在2012年光伏企業(yè)紛紛倒閉和破產(chǎn)的背景下，光伏發(fā)電系統(tǒng)服務(wù)商SolarCity于2012年12月12日上市，上市以來該股股價一路上揚，從9.20美元上漲至最高28.23美元，漲幅高達202%。　　SolarCity的營業(yè)收入主要分為兩類：第一類是光伏發(fā)電系統(tǒng)的銷售以及相關(guān)的建設(shè)、咨詢、管理等，即向光伏系統(tǒng)制造商購買光伏系統(tǒng)，然后轉(zhuǎn)售給用戶（個人或者企業(yè)）并提供安裝等周邊服務(wù)，通過周邊服務(wù)的附加值將產(chǎn)品提價并從用戶手里賺取差價。第二類是光伏系統(tǒng)的租賃，通過與終端用戶簽訂能源采購合約收取租賃費以及與投資方共同享受政府的返現(xiàn)、稅收補貼等等。這種方式之所以可行，是因為用戶只需要承擔(dān)較少的租賃費（大多數(shù)租賃合同簽約時間為20年）而不是一次性巨額購買費，從而降低了用戶的使用門檻，推動了光伏系統(tǒng)安裝的普及。SolarCity的租賃業(yè)務(wù)模式發(fā)展迅速。2011年全年和2012年上半年，SolarCity超過90％的新客戶選擇了光伏租賃，而不是選擇購買系統(tǒng)?！　≡谶^去的兩年里，光伏股被投資者拋棄，整個行業(yè)面臨崩潰。但在2013年，這一切正在悄然改變。不知不覺間，美國的光伏企業(yè)股價今年表現(xiàn)搶眼。據(jù)市場研究機構(gòu)IHS預(yù)測，今年全球光伏組件產(chǎn)量將增長18%。多家美光伏企業(yè)一季報扭虧為盈，行業(yè)整體回暖成為了美光伏股絕地反擊的底氣所在。　　美光伏股“牛股”輩出　　根據(jù)彭博統(tǒng)計，第一太陽能公司（FSLR）、美國太陽能公司（SPWR）、Solarcity（SCTY）、寶威（PWER）以及Advanced Energy Industries（AEIS）是市值最大的五家主營業(yè)務(wù)為光伏產(chǎn)業(yè)的美國上市公司。其中，第一太陽能公司總市值高達39.61億美元，遠高于其他幾家光伏企業(yè)。　　除Solarcity在2012年底上市外，其余幾家光伏企業(yè)股價在2011年與2012年均遭遇了大規(guī)模的“空襲”。其中，第一太陽能公司股價在2011年暴跌74%，在2012年下跌8.6%，最低探至11.43美元的歷史最低價；美國太陽能在2011年大跌51.44%，在2012年下跌9.79%，最低跌至3.71美元；寶威則在2011年大跌61.67%；先進能源工業(yè)則在2011年大跌21.33%?！　〔贿^，在進入2013年后，美國光伏股迎來全面反攻。今年以來，第一太陽能股價上漲46.51%，美國太陽能大漲173.31%，Solarcity大漲102.51%，寶威上漲54.82%，先進能源上漲28.90%。由此可見，美光伏股之所以能夠“牛股”輩出，此前的超跌無疑奠定了良好的反彈基礎(chǔ)。　　值得一提的是，在2012年光伏企業(yè)紛紛倒閉和破產(chǎn)的背景下，光伏發(fā)電系統(tǒng)服務(wù)商SolarCity于2012年12月12日上市，上市以來該股股價一路上揚，從9.20美元上漲至最高28.23美元，漲幅高達202%。　　SolarCity的營業(yè)收入主要分為兩類：第一類是光伏發(fā)電系統(tǒng)的銷售以及相關(guān)的建設(shè)、咨詢、管理等，即向光伏系統(tǒng)制造商購買光伏系統(tǒng)，然后轉(zhuǎn)售給用戶（個人或者企業(yè)）并提供安裝等周邊服務(wù)，通過周邊服務(wù)的附加值將產(chǎn)品提價并從用戶手里賺取差價。第二類是光伏系統(tǒng)的租賃，通過與終端用戶簽訂能源采購合約收取租賃費以及與投資方共同享受政府的返現(xiàn)、稅收補貼等等。這種方式之所以可行，是因為用戶只需要承擔(dān)較少的租賃費（大多數(shù)租賃合同簽約時間為20年）而不是一次性巨額購買費，從而降低了用戶的使用門檻，推動了光伏系統(tǒng)安裝的普及。SolarCity的租賃業(yè)務(wù)模式發(fā)展迅速。2011年全年和2012年上半年，SolarCity超過90％的新客戶選擇了光伏租賃，而不是選擇購買系統(tǒng)。