歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI不及預(yù)期 歐央行壓力大增

北京時間1月2日晚間消息，去年12月份歐元區(qū)制造業(yè)活動增速不及預(yù)期，歐洲央行開啟大規(guī)模量化寬松措施的壓力越來越大。數(shù)據(jù)統(tǒng)計公司Markit周五公布的數(shù)據(jù)顯示，12月歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從11月份的50.1升至50.6，不及分析師平均預(yù)期的50.8。這份數(shù)據(jù)也預(yù)示著12月份歐元區(qū)工廠活動差不多再次陷入停滯，年初向上的趨勢已經(jīng)褪去，下半年開始熄火。制造業(yè)產(chǎn)出的疲軟，加之初值顯示出來的服務(wù)業(yè)增長放緩，都意味著歐元區(qū)四季度GDP僅能增長0.1%。Markit每月公布的采購經(jīng)理人指數(shù)涵蓋了大約3000家制造業(yè)高管，如果該數(shù)據(jù)高于50則表明制造業(yè)在擴張，如果低于50則說明制造業(yè)在萎縮。Markit表示，12月份歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)創(chuàng)下2013年第三季度以來最低。從各國家來看，愛爾蘭、希臘和奧地利12月制造業(yè)PMI創(chuàng)4個月新高，德國創(chuàng)2個月新高；但西班牙、荷蘭創(chuàng)下2個月新低，法國創(chuàng)4個月新低，而意大利更是創(chuàng)19個月新低。此外，此次調(diào)查發(fā)現(xiàn)，12月份歐元區(qū)輸入價格和出售價格進一步下滑，法國、意大利繼續(xù)呈下行趨勢，而德國維持適度擴張。Markit首席經(jīng)濟學家克里斯威廉姆森（Chris Williamson）表示，烏克蘭危機和缺乏對歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人能恢復(fù)區(qū)域經(jīng)濟的信心似乎成為增加經(jīng)濟不確定性的催化劑，致使公司變得更加厭惡風險，繼而撤回擴張計劃。一些讓人看到希望的跡象仍在持續(xù)顯現(xiàn)，主要是在西班牙、荷蘭和愛爾蘭。在出口增長的支持下，它們的工業(yè)產(chǎn)出在增長。法國、意大利、奧地利和希臘則是另一番景象，訂單下滑拖累了它們的工業(yè)產(chǎn)出。德國制造業(yè)的持續(xù)積弱仍然是市場擔憂的主要來源，但是有跡象表明訂單可能會重新增長， 新增訂單四個月來首次出現(xiàn)了增長。“我們應(yīng)該有希望看到制造業(yè)在未來幾個月出現(xiàn)增長。油價下跌帶來的成本下降，使得制造業(yè)企業(yè)得以削減價格，此外油價下跌有望刺激消費者開支。”克里斯稱。對于歐洲央行將在新的一年里采取激進貨幣政策的預(yù)期在上升，盡管它需要先評估原有措施的有效性。歐元區(qū)整體PMI數(shù)據(jù)是支持歐洲央行采取更多刺激措施的，盡管部分決策者會認為愛爾蘭、西班牙等國的復(fù)蘇跡象表明現(xiàn)行貨幣政策正在產(chǎn)生效果，在實施新措施前，需要耐心等待更多的數(shù)據(jù)。德國12月制造業(yè)采購經(jīng)理人終值51.2，創(chuàng)下兩個月新高，符合經(jīng)濟學家預(yù)期，是歐元區(qū)國家中的一大亮點，不過Markit調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著新訂單四個月來首次出現(xiàn)增長，德國產(chǎn)出增長緩慢加速，就業(yè)創(chuàng)近三年來第二強勁的增長，油價和能源價格下跌推動輸入價格進一步走低。對此，Markit經(jīng)濟學家Oliver Kolodseike認為，12月調(diào)查結(jié)果提供了一些讓人寬慰的跡象，制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，新增訂單回歸增長。而且，為了滿足商業(yè)需求，企業(yè)們擴大了產(chǎn)出規(guī)模，雇用了額外的工人。但是，現(xiàn)在尚難以斷定制造業(yè)是否再次重回快車道， 抑或只是一個暫時性的亮點。“油價降至2009年以來的最低水平，12月輸入成本進一步下滑。輸入價格加速下滑對于制造業(yè)來說是個積極的進展，但是增加了未來幾月更廣泛的“去通脹化”的壓力，德國通脹率可能從最近的0.6%進一步下滑。”Oliver Kolodseike指出。歐元區(qū)第二大經(jīng)濟體法國的情況仍然不容樂觀，12月法國制造業(yè)PMI終值從上月的47.9下滑至47.5，不及分析師預(yù)期，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，法國制造業(yè)產(chǎn)出以五個月以來最大的速度下滑，失業(yè)率以8月以來最快速度增長，而競爭壓力持續(xù)拖累產(chǎn)出價格。Markit高級經(jīng)濟學家Jack Kennedy認為，法國制造業(yè)以疲弱態(tài)勢收官2014，產(chǎn)出和就業(yè)以更快的速度下滑。全球大宗商品價格下跌至少還給了制造業(yè)企業(yè)降價的空間，這也正是在日趨激烈的競爭壓力之下它們正在做的。然而，停滯不前的需求繼續(xù)拖累制造業(yè)的表現(xiàn)，制造業(yè)與政府提議的經(jīng)濟改革之間的斗爭才剛剛開始，不太可能很快好轉(zhuǎn)。歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體意大利12月制造業(yè)PMI降至48.4，創(chuàng)19個月新低。數(shù)據(jù)顯示，意大利12月制造業(yè)PMI48.4，為2013年5月份來最低，預(yù)期49.5，前值49.0。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，法國產(chǎn)出、新增訂單和就業(yè)均加速下滑，產(chǎn)出價格指數(shù)三個月來首次下降。此前，Markit在12月16日公布的初值數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月PMI均超預(yù)期。其中，制造業(yè)PMI初值50.8，創(chuàng)5個月新高；服務(wù)業(yè)PMI初值51.9，綜合PMI初值51.7，均高于預(yù)期及前值，并創(chuàng)2個月新高。由于歐元區(qū)核心國家表現(xiàn)仍不佳，此次PMI初值回升主要受其他國家表現(xiàn)提振。德國12月綜合PMI初值創(chuàng)18個月新低，而法國私營部門經(jīng)濟活動已經(jīng)連續(xù)8個月萎縮（PMI低于50枯榮線）。德法之外的其他國家經(jīng)濟活動平均增速則創(chuàng)5個月新高。數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)需求有回升跡象，新訂單出現(xiàn)增長，就業(yè)增長升至5個月新高。Markit首席經(jīng)濟學家克里斯威廉姆森認為，歐元區(qū)12月商業(yè)活動增長略有加速，但德國和法國的表現(xiàn)仍然堪憂，增長主要受其他國家表現(xiàn)提振。一方面，PMI的回升表明歐洲央行刺激措施開始起效，而衡量現(xiàn)行措施的作用仍需更多時間。另一方面，PMI回升幅度不盡如人意，德法兩國又都表現(xiàn)疲弱，歐洲央行有必要將、批準額外刺激措施，但是在這么做之前需要保持耐心。（蕭何）