城鎮(zhèn)化題材領(lǐng)漲　“新型城鎮(zhèn)化”成A股長線主題

A股這輪行情起源于城鎮(zhèn)化主題崛起，房地產(chǎn)、建材、鐵路基建、水泥為代表的“新型城鎮(zhèn)化”題材股提前大盤結(jié)束調(diào)整，并領(lǐng)漲本輪行情，給低迷已久的A股行情點燃了冬天里的“一把火”?！　⌒滦统擎?zhèn)化，新在哪里?　　中共十八大報告全篇提及城鎮(zhèn)化多達7次，在此之前召開的中共中央政治局會議中就強調(diào)，要積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化對中國經(jīng)濟而言并非陌生詞匯，但當(dāng)前之所以提至前所未有的重視程度，關(guān)鍵在于未來中國將走新型城鎮(zhèn)化道路，即農(nóng)村人口市民化。新型城鎮(zhèn)化的推進，戶籍和土地制度改革將不可避免。同時，與戶籍掛鉤的社保、醫(yī)療、教育及就業(yè)等民生待遇都將配套改革。新型城鎮(zhèn)化對解決中國經(jīng)濟增長潛力、保證中國經(jīng)濟可持續(xù)高增長、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等核心問題至關(guān)重要?！　≈醒虢?jīng)濟會議強調(diào)“城鎮(zhèn)化是擴大內(nèi)需的最大潛力所在”。由于外貿(mào)變數(shù)太多，經(jīng)濟增長最有把握的還是依靠內(nèi)需，如何提高內(nèi)需?中央經(jīng)濟會議強調(diào)城鎮(zhèn)化是最大消費潛力所在，從這個角度來看，2013年的經(jīng)濟增長仍然是靠投資，因為城鎮(zhèn)化實際上就是大規(guī)模投資，只是這種投資可能會比過去集約一些。在此過程中，城鎮(zhèn)化的受益行業(yè)如地產(chǎn)、基建、公共設(shè)施和家庭消費等均將受益，由于土地資源價值的凸顯，規(guī)?；?jīng)營的農(nóng)業(yè)公司也將獲得發(fā)展機遇?！　《唐诖碳に?、工程機械走強　　城鎮(zhèn)化是一個長期主線，對于中短期影響最直接的是水泥、工程機械等相關(guān)行業(yè)。機構(gòu)目前比較看好2013年水泥、工程機械等行業(yè)，認(rèn)為其將借助新型城鎮(zhèn)化和基建投資拉動而復(fù)蘇。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，每增加一個城市居民，城市需新增固定資產(chǎn)投資50萬元，而城鎮(zhèn)化率每提高1%，涌入城市的農(nóng)村人口將增加1300萬(以全國13億人口計算)，因此將帶動6.6萬億元城鎮(zhèn)建設(shè)投資?！　┚舱J(rèn)為，2013年受益地產(chǎn)開工回暖和基建復(fù)蘇刺激，水泥與工程機械的盈利將好于2012年。其中，明年二季度部分水泥公司盈利開始正增長。分析師預(yù)期明年一季度末左右地產(chǎn)開工回暖，基建投資有望高增長，同時3月份“兩會”前后新政府換屆政策維穩(wěn)預(yù)期再起構(gòu)成支持，受上述因素推動，預(yù)期2013年2~4份有水泥、工程機械的上漲行情。首先關(guān)注行業(yè)龍頭公司，比如全國范圍內(nèi)的大型水泥股海螺水泥、冀東水泥等;其次，由于水泥企業(yè)的輻射半徑只有500公里左右，具備局域壟斷特征，而西北地區(qū)的基建發(fā)展?jié)摿h大于中部和沿海發(fā)達地區(qū)，繼續(xù)看好天山股份和秦嶺水泥的波段性脈沖行情。　　隨著全球宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生轉(zhuǎn)變，工程機械行業(yè)也進入了“寒冬”。2012年上市公司三季度報顯示，多數(shù)工程機械企業(yè)的業(yè)績持續(xù)出現(xiàn)下滑。但是近期，工程機械板塊的相關(guān)股票表現(xiàn)非常搶眼。民生證券指出，2011年，在“去投資”和“去杠杠”雙重打擊下，工程機械行業(yè)下行趨勢明顯。但近期在房地產(chǎn)、基建等領(lǐng)域投資趨勢轉(zhuǎn)好的背景下，工程機械行業(yè)有望見底回升。不過，市場對此依然分歧很大，畢竟2008年底4萬億的投資刺激短期內(nèi)很難再現(xiàn)，所以工程機械行業(yè)經(jīng)過短期快速反彈后，未來還將出現(xiàn)分化，把握其中發(fā)展?jié)摿σ廊缓艽蟮淖宇I(lǐng)域是投資要點?！　∮蟹治稣J(rèn)為，連接中心城鎮(zhèn)的城際以及城市軌道交通將取代以往的高速鐵路成為基建重點。也就是說，未來的軌道交通建設(shè)以城市向周邊區(qū)域輻射的軌道交通為重點。2020年我國將有近50多個城市發(fā)展軌道交通，總投資超過2萬億人民幣。機構(gòu)分析，明年隨著包括北京、西安等城市在內(nèi)的軌道交通建設(shè)項目陸續(xù)開工，市場對盾構(gòu)機的需求將進入史無前例的高速發(fā)展期，軌道交通建設(shè)還將帶動土石方機械、樁工機械、起重機械等產(chǎn)品的全面發(fā)展?！　€股方面，一方面看好建工機械，相關(guān)公司如寧波建工、華菱星馬、冀東裝備、達剛路機等。另一方面，看好軌道交通系統(tǒng)領(lǐng)域的眾合機電、利源鋁業(yè)、銀江股份、鼎漢技術(shù)等;隨著城市地鐵的密集開通，后期規(guī)劃量大，利好開爾新材;同時，引水工程保障城市生活生產(chǎn)用水，推薦龍泉股份、青龍管業(yè)?！　≡谛滦统擎?zhèn)化方面，智慧城市已成為“十二五”期間各級政府發(fā)展的重頭戲，國務(wù)院和各地政府紛紛提出了建設(shè)智慧城市的計劃，工信部制訂的與智慧城市相關(guān)的規(guī)劃也多達10多個。智慧城市建設(shè)大背景下的智能交通、智能建筑、電子政務(wù)三大子行業(yè)可能會成為未來產(chǎn)生高成長的行業(yè)搖籃，一，安防監(jiān)控領(lǐng)域，將直接受益于智慧城市建設(shè)，比如說中威電子、?？低暤取６?，智能交通領(lǐng)域的龍頭品種，比如說皖通科技、銀江股份等個股。三，智能建筑板塊，關(guān)注達華智能等個股?！　τ诜康禺a(chǎn)板塊而言，由于城鎮(zhèn)化會導(dǎo)致農(nóng)村人口進入城市，從而可能推高城市房價，但是中央經(jīng)濟工作會議又強調(diào)堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖，在體制調(diào)整尚未到位的情況下這是一對矛盾，在城鎮(zhèn)化拉動經(jīng)濟增長的同時又要防止房地產(chǎn)價格繼續(xù)上漲，此時強化房地產(chǎn)調(diào)控的概率就會增加，房產(chǎn)稅甚至更嚴(yán)厲的調(diào)控措施很有可能出臺。如何在城鎮(zhèn)化和化解房地產(chǎn)泡沫之間取得平衡是一門藝術(shù)，所以對于該行業(yè)的投資也將面臨兩難的抉擇。相關(guān)建材公司營收增速與地產(chǎn)投資增速、新開工增速相關(guān)性強，地產(chǎn)回暖帶來銷售彈性，如北新建材、建研集團、永高股份、東方雨虹等值得關(guān)注。　　中長期催生更多消費熱點　　某深圳私募表示：“中央會議已經(jīng)給了我們方向，未來10年最大的事情一是城鎮(zhèn)化，二是國民收入倍增，而這兩個事情本身也是互相制約的，我們投資圍繞這兩大主題做就錯不了。”　　從中央經(jīng)濟會議強調(diào)的內(nèi)容和解讀來看，明年的投資重點還是圍繞城鎮(zhèn)化拉動內(nèi)需受益板塊。有估算認(rèn)為，如果在未來10年中國的城鎮(zhèn)人口比重能上升到66%，年均社會消費額可以從目前的10萬億元增加到20萬億元，年均20萬億元以上的投資規(guī)模可以維持20年。城市化率每提高1個百分點，新增投資需求6.6萬億元，能夠替代10萬億出口。同時每1%的鄉(xiāng)村人口轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，就能使中國居民消費總額提高0.19~0.24個百分點?！　医y(tǒng)計局顯示，今年1~11月份城鎮(zhèn)消費品零售額達161806億元，大約是同期鄉(xiāng)村消費品零售額的6.5倍，推進城鎮(zhèn)化的重要性顯而易見。值得一提的是，今年以來鄉(xiāng)村消費的增速以0.2個百分點之勢超越了城鎮(zhèn)。林園資產(chǎn)管理有限公司董事長林園表示：“中國當(dāng)前最大的核心問題是如何提高百姓的收入水平，我們已經(jīng)看到，數(shù)量最龐大的服務(wù)人員比如保姆、飯店服務(wù)員、建筑工人的工資最近幾年時增長幅度最大的，這群人收入增長之后勢必會帶動與他們收入水平相適應(yīng)的消費行業(yè)的成長，我認(rèn)為未來十幾年里，大宗消費品行業(yè)未來會誕生許多巨型的企業(yè)，他們將進入世界200強。”　　對于消費來講，除了房地產(chǎn)和家電以外，可能比較領(lǐng)先受益的就是汽車板塊和家居裝璜板塊，另外一個受益的就是交通物流?，F(xiàn)有的城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下，農(nóng)民工屬于典型的生命周期消費行為，子女的教育、養(yǎng)老和醫(yī)療是該群體最大的消費支出，也是其長時間加大儲蓄、不敢消費的深層次原因。伴隨深度城鎮(zhèn)化帶來的戶籍制度改革推進、收入分配以及政府投入增加，農(nóng)民工未來文化娛樂、旅游休閑等的消費支出將持續(xù)增長?！　」獯笞C券認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化中消費的崛起可以分為兩大類，其一是消費下沉;其二是消費升級。其中，最受益于消費下沉的是中西部地區(qū)二、三線城市的中低端消費，最受益于消費升級的則是服務(wù)類(影視、醫(yī)藥保健、餐飲旅游等)，比如華誼兄弟、東阿阿膠、天士力、麗江旅游等。林園則認(rèn)為，城鎮(zhèn)化的過程中居民的收入在快速提高，同時也是由于人力成本的升高，快餐或快速食品長期受益，比如一些知名的肉類食品、牛奶、啤酒品牌。“別看他過去效益不好，只要增加這部分人的消費，稍微增加一點，因為費用差不多，這部分潛在的消費者就是它的利潤。”　　個股方面，比如休閑食品的洽洽食品、快餐或快速替代品的三全食品、伊利股份、雙匯發(fā)展、承德露露、克明面業(yè)、涪陵榨菜等都值得關(guān)注。