傳華潤(rùn)三九收購紫竹藥業(yè) 上演醫(yī)藥工業(yè)整合大戲

華潤(rùn)三九的胃口愈來愈大。自2011年起先后并購了神鹿雙鶴、本溪三藥、雙鶴高科、順峰藥業(yè)、天和制藥等企業(yè)，近日又公告稱“收編”了臨清華威藥業(yè)，但至今仍未有復(fù)牌的舉動(dòng)，讓業(yè)內(nèi)懷疑其后續(xù)還有大動(dòng)作。昨日記者獲悉，收購北京紫竹藥業(yè)或是原因。若消息成真，則華潤(rùn)系醫(yī)藥工業(yè)整合大戲又添一精彩籌碼，華潤(rùn)三九的產(chǎn)品線也將更豐富。但因此次標(biāo)的或達(dá)35億元，華潤(rùn)三九可能要舉債并購。記者也撥打華潤(rùn)三九董秘辦電話求證此事，但電話被掛斷。收購華威藥業(yè)后股票遲遲不復(fù)牌6月2日晚，華潤(rùn)三九公告稱，接到控股股東華潤(rùn)醫(yī)藥控股通知，其股東華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)（簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)系”）正在籌劃公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司股票自2013年6月3日起開始停牌。6月22日，華潤(rùn)三九公告稱，擬以8074.7萬元收購華潤(rùn)系旗下東阿阿膠持有的華威藥業(yè)100%股權(quán)，雖然此舉對(duì)公司今年的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不大，但卻豐富了公司部分OTC品類的產(chǎn)品線。收購后華潤(rùn)三九股票遲遲未復(fù)牌，業(yè)內(nèi)懷疑重大資產(chǎn)重組其實(shí)另有隱情，北大縱橫醫(yī)藥合伙人史立臣則對(duì)媒體表示，“從各方面來看，近期將被注入華潤(rùn)三九的標(biāo)的資產(chǎn)極可能是北京紫竹藥業(yè)”。公開資料顯示，北京紫竹藥業(yè)是我國(guó)定點(diǎn)計(jì)劃生育、生殖健康用藥的科研開發(fā)生產(chǎn)基地及國(guó)家避孕藥定點(diǎn)生產(chǎn)廠家。該公司主打產(chǎn)品是緊急避孕藥毓婷、抗早孕藥米非司酮在同類產(chǎn)品市場(chǎng)占主導(dǎo)地位。超35億元收購價(jià)或考驗(yàn)華潤(rùn)三九而史立臣的論斷也有事實(shí)依據(jù)，因?yàn)橹袊?guó)信達(dá)資產(chǎn)管理于去年11月，在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌售擁有的北京紫竹藥業(yè)42.28%股權(quán)，掛牌價(jià)格為15.48億元。有鑒于華潤(rùn)系下屬北藥集團(tuán)持有其47.28%股份，是其第一大股東，所以北藥集團(tuán)擁有此次交易的優(yōu)先購買權(quán)。據(jù)悉，華潤(rùn)系旗下共有四家醫(yī)藥上市公司，分別為華潤(rùn)雙鶴、華潤(rùn)三九、華潤(rùn)萬東和東阿阿膠。自上海醫(yī)藥2011年上半年完成A+H整體上市后，華潤(rùn)系加速了醫(yī)藥資產(chǎn)的整合以及將醫(yī)藥資產(chǎn)注入上市公司，以期實(shí)現(xiàn)集團(tuán)醫(yī)藥資產(chǎn)在H股實(shí)現(xiàn)整體上市。從目前架構(gòu)看，華潤(rùn)三九與紫竹藥業(yè)的業(yè)務(wù)體系較為搭配。而且，華潤(rùn)三九戰(zhàn)略定位于OTC市場(chǎng)的引導(dǎo)者，近幾年除了三九主品牌外，正大力拓展?？破放?，收購紫竹藥業(yè)也符合公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月30日，紫竹藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.14億元，凈利潤(rùn)1.1億元，凈資產(chǎn)評(píng)估值為36.61億元，比賬面價(jià)值(8.22億元)增值3.45倍。按照中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理的掛牌價(jià)推斷，紫竹藥業(yè)市值高達(dá)35億元以上。所以，若華潤(rùn)三九的收購標(biāo)的是紫竹藥業(yè)，則很難以現(xiàn)金方式完成。業(yè)內(nèi)表示，若按停牌前29元左右的股價(jià)計(jì)算，華潤(rùn)三九需要增發(fā)1.2億股。值得一提的是，5月21日，華潤(rùn)三九公布新組織機(jī)構(gòu)變革方案，釋放出以集團(tuán)層面介入并購整合的信號(hào)。5月24日，華潤(rùn)三九首期公司債券在深交所正式交易，進(jìn)入舉債并購階段。公開資料顯示，2012年，華潤(rùn)三九實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.91億元，同比增長(zhǎng)24.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)10.14億元，同比增長(zhǎng)33.35%。其中，公司非處方藥(OTC)業(yè)務(wù)覆蓋了感冒用藥、皮膚用藥、胃腸用藥等近10個(gè)子領(lǐng)域，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例最高。OTC業(yè)務(wù)銷售收入36.99億元，較2011年同期增長(zhǎng)16.43%，毛利率高達(dá)65.96%。