機械制造：多重政策利刺激 釋放潛在需求

從機械行業(yè)二級市場表現(xiàn)來看，上周，滬深300指數(shù)下跌3.7%，機械行業(yè)指數(shù)下跌2.1%，跌幅略小于市場整體跌幅。其中，機床設(shè)備上漲6.5%，表現(xiàn)搶眼，金屬制品（+1.2%）、儀器儀表（1.4%）和船舶制造（0.2%）也分別有小幅上漲。而鐵路交通設(shè)備（-1.6%）、基礎(chǔ)件（1.9%）、起重運輸設(shè)備（-0.8%）、鍋爐設(shè)備（0.0%）、紡織服裝機械（-3.1%）、冶金礦山機械（-1.7%）雖出現(xiàn)不同程度的下跌，但表現(xiàn)依然好于市場。僅工程機械（-4.3%）一個子行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)。 年初至今，整體機械行業(yè)指數(shù)與大盤指數(shù)表現(xiàn)基本持平，其中金屬制品、儀器儀表、鍋爐設(shè)備、機床設(shè)備、起重運輸設(shè)備和紡織服裝機械跑贏大盤。 從上下游數(shù)據(jù)來看，6月份，煤炭庫存合計同比下降2.8%，天然氣產(chǎn)量同比增長8.2%；6月公路客運量同比增長4.9%，公路貨運量同比增長12.1%，全國主要港口貨物吞吐量同比增長10.5%。 進出口方面，5月份，挖掘機累計出口數(shù)量同比增長22.3%，單月出口數(shù)量同比上升3.4%；推土機累計出口數(shù)量同比上升8.4%，壓路機累計出口數(shù)量同比下降8.1%，起重機累計出口數(shù)量同比下降33.3%，叉車累計出口數(shù)量同比上升17.7%。6月份，車床出口數(shù)量同比下降12.9%，銑床出口數(shù)量同比上升4.2%。 核心觀點： 1、政策支持拉動農(nóng)業(yè)機械需求農(nóng)業(yè)機械方面，連續(xù)十年中央一號文件聚焦“三農(nóng)”，足以見得政府的支農(nóng)決心。 在日前國務(wù)院出臺的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》中，再度明確了將加大對“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸支持力度。其中，首次明確提出鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)探索開展大中型農(nóng)用機具的抵押貸款試點工作。信貸政策的支持將進一步釋放農(nóng)業(yè)機械的潛在市場需求，包括新界泵業(yè)在內(nèi)的農(nóng)機生產(chǎn)企業(yè)將受益。 2、海洋石油開發(fā)前景廣闊能源方面，我們關(guān)注海油工程。7月16日，中國海洋石油總公司與英國石油公司就南海珠江口盆地一深水區(qū)塊簽訂石油合同，中海油將享有51％的商業(yè)油氣發(fā)現(xiàn)權(quán)益，并擔(dān)任該區(qū)塊的作業(yè)者。17日，中國海洋石油總公司與國新國際投資有限公司簽署了境外投資合作框架協(xié)議，雙方將結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴，共同推動中國能源企業(yè)境外投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。我們認為，中海油國內(nèi)外并進的“二次跨越”戰(zhàn)略穩(wěn)步進行，作為中海油的控股子公司，國內(nèi)唯一一家承攬海洋石油、天然氣開發(fā)工程建設(shè)項目的企業(yè)，海油工程將顯著受益，繼續(xù)向深水領(lǐng)域和國際市場挺進，迎來新的建設(shè)高峰。