成本價格兩頭擠壓 10月工業(yè)企業(yè)利潤回落

每經記者 胡健 發(fā)自北京經濟下行壓力仍存。昨日（11月27日），國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1～10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速為6.7%，較1～9月回落1.2個百分點；10月當月工業(yè)利潤增速更重返負值，同比下降2.1%，而9月份為同比增長0.4%。國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士在解讀數(shù)據(jù)時表示，10月工業(yè)利潤下降的主要原因包括：產品銷售增長緩慢，市場需求不旺導致生產和銷售有所放緩;成本上升快于銷售增長;以及價格走低擠壓盈利空間。何平還提到，但食品、紡織服裝、文體娛樂用品、化工、醫(yī)藥、汽車等滿足生活消費或轉型升級的行業(yè)利潤保持了較快的增長。這表明國家一系列調結構、促轉型、提質增效政策正在逐步發(fā)揮作用。10月單月利潤增速轉負今年以來，我國工業(yè)企業(yè)利潤月度累計增速始終在10%左右徘徊，1～10月最新數(shù)據(jù)則創(chuàng)下年內新低，比今年最高點的11.7%幾近腰斬。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，33個行業(yè)利潤總額同比增長，8個行業(yè)下降。其中，煤炭開采和洗選業(yè)下降45.2%，石油和天然氣開采業(yè)下降11.5%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)下降11.2%。尤為值得關注的是，10月當月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5754.7億元，同比下降2.1%，而9月份為同比增長0.4%。據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，目前工業(yè)企業(yè)在產銷兩端均面臨較大壓力，利潤空間呈現(xiàn)被壓縮態(tài)勢，上游行業(yè)表現(xiàn)尤為明顯。市場需求不旺導致生產和銷售有所放緩。10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長7.7%，增速比9月份回落0.3個百分點；主營業(yè)務收入增長5.3%，增速為前10個月較低水平。何平稱，盡管原材料價格有所下降，但由于勞動力成本剛性上漲，企業(yè)成本增速快于主營業(yè)務收入增速。數(shù)據(jù)顯示，10月份，企業(yè)主營業(yè)務成本同比增長5.9%，增速比主營業(yè)務收入快0.6個百分點；每百元主營業(yè)務收入中的成本為85.86元，同比增加0.44元。渣打銀行一份關于珠三角制造業(yè)企業(yè)調研結果顯示，今年制造業(yè)工資增長將達9.2%，較2013年的8.4%有所上升，并且用工短缺仍會持續(xù)。價格走低同樣擠壓盈利空間。何平介紹說，初步測算，10月份，因產品出廠價格同比下降2.2%，企業(yè)主營業(yè)務收入減少約2160億元，而因原材料購進價格下降2.5%，主營業(yè)務成本減少約1560億元，兩者相抵，利潤總額凈減少約600億元，對利潤增速下降影響明顯。降息有助降企業(yè)成本10月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款105569.4億元，同比增長11.1%；產成品存貨37279.6億元，增長14.4%。1～10月份，產成品存貨周轉天數(shù)為13.7天。庫存和應收賬款增速都保持在高位無疑會影響企業(yè)再生產的能力和動力。中信證券報告稱，整體看，地產產業(yè)鏈對制造業(yè)的延續(xù)影響依然存在，環(huán)境治理整頓也對高耗能、高污染行業(yè)的投資產生負面影響，預計整體制造業(yè)投資將繼續(xù)保持低位運行的態(tài)勢，全年增長14%左右。瑞銀證券首席經濟學家汪濤告訴《每日經濟新聞》記者，房地產下滑導致的實體經濟調整將通過需求端的各種渠道帶來通縮的壓力。金屬和礦產品價格首當其沖受到沖擊。工業(yè)部門產能過剩情況可能加劇，從而進一步抑制工業(yè)產品價格。2015年度中央企業(yè)預算布置視頻會議透露出來的數(shù)據(jù)顯示：前三季度有33家央企的效益預算執(zhí)行進度慢于時間進度超過10%，而且其中有14家央企的效益預算達成率還不足50%。小微企業(yè)則承擔著更加高昂的財務成本和銷售壓力。央行近日的非對稱降息也與企業(yè)經營現(xiàn)狀密切相關。自2014年11月22日起，央行下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。央行表示，此次利率調整的重點就是要發(fā)揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，為經濟持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。據(jù)測算，按2014年三季度末全國小微貸款余額14.55萬億元計算，綜合考慮金融機構對小微企業(yè)貸款利率的上浮因素，本次降息應為全國小微企業(yè)每年節(jié)省756.6億～875億元左右的直接利息成本。