美國(guó)股市投資者為市場(chǎng)震蕩作好準(zhǔn)備

市場(chǎng)資深人士稱(chēng)，美國(guó)市場(chǎng)2014年開(kāi)局動(dòng)蕩凸顯出采取防守戰(zhàn)略必要性。 許多投資組合經(jīng)理正在從2013年表現(xiàn)非常好但容易受到市場(chǎng)大幅波動(dòng)影響的投資品撤離。對(duì)于一些投資者來(lái)說(shuō)，這意味著削減美國(guó)小型股頭寸，轉(zhuǎn)而持有股息不斷增長(zhǎng)的大型股。另外一些投資者則基于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增加將帶動(dòng)利率上升的預(yù)期而側(cè)重短期債券的投資。 在美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善以及美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FederalReserve,簡(jiǎn)稱(chēng)：美聯(lián)儲(chǔ))執(zhí)行超寬松貨幣政策的背景下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)去年上漲了30%。對(duì)于許多觀察人士來(lái)說(shuō)，更值得注意的是，去年股市的下跌通常都是短暫的，跌幅也不大。因此，許多投資者預(yù)計(jì)2014年股市將緩慢上升，期間走勢(shì)震蕩——該預(yù)期已被道瓊斯指數(shù)新年伊始下跌5%的表現(xiàn)所證實(shí)。 SageAdvisoryServices首次投資長(zhǎng)RobertSmith稱(chēng)，在股市去年大幅上漲后，市場(chǎng)今年可能會(huì)上漲8%-10%，但上漲過(guò)程將非常艱難，投資者必須非常謹(jǐn)慎。該公司在德克薩斯奧斯丁管理100億美元資產(chǎn)。 新興市場(chǎng)的動(dòng)蕩，以及美聯(lián)儲(chǔ)削減定量寬松政策的舉動(dòng)是美國(guó)股市最近下跌的催化劑。 去年美聯(lián)儲(chǔ)每月通過(guò)購(gòu)買(mǎi)債券向金融市場(chǎng)注資850億美元，再加上利率極低并且市場(chǎng)預(yù)計(jì)利率將保持在低位，這讓投資者更有信心進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)更高的投資。 但美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)計(jì)劃將每月購(gòu)債規(guī)模減少至650億美元，并暗示2014年將進(jìn)一步削減購(gòu)債規(guī)模。許多投資者稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債導(dǎo)致某些資產(chǎn)的需求減少，并加劇了市場(chǎng)動(dòng)蕩，或者價(jià)格波動(dòng)。 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)1月份的日均上下波動(dòng)幅度為0.6%，較2013年的日均波動(dòng)幅度上升了11%。 Wilbanks,Smith,Thomas首席投資長(zhǎng)韋恩·威爾班克斯(WayneWilbanks)說(shuō)，預(yù)計(jì)今年上半年股市將非常動(dòng)蕩。該公司位于佛吉尼亞州諾福克，管理的資產(chǎn)規(guī)模大約為25億美元。 威爾班克斯尤其青睞大型派息科技股，例如思科系統(tǒng)(CiscoSystemsInc。)和蘋(píng)果公司(AppleInc。)，以及卡特彼勒公司(CaterpillarInc。)和迪爾公司(Deere&Co。)等工業(yè)派息股。他稱(chēng)，這四只股票去年的表現(xiàn)均落后于市場(chǎng)，因此它們不太容易受到市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的影響。 思科系統(tǒng)去年上漲14%，漲幅約為標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的一半。迪爾公司、蘋(píng)果公司和卡特彼勒去年分別上漲5.7%、5.4%和0.5%。威爾班克斯稱(chēng)，這些公司分配股息，再加上去年漲幅較小，這降低了它們大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。他稱(chēng)，迪爾公司表現(xiàn)平平，但持有這只股票當(dāng)然也不會(huì)遭受打擊。 JamesInvestmentResearchInc?？偛冒屠?middot;詹姆斯(BarryJames)稱(chēng)，如果股市今年一度下跌20%但最終略微上漲，他也不會(huì)感到奇怪。該公司管理的資產(chǎn)規(guī)模約為50億美元。 詹姆斯稱(chēng)，他在尋找利潤(rùn)強(qiáng)勁并通過(guò)回購(gòu)股票或派發(fā)股息的方式向股東返還現(xiàn)金的股票。他青睞迪爾公司和美國(guó)能源類(lèi)股，他認(rèn)為能源類(lèi)股將受益于美國(guó)葉巖油氣行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。 他說(shuō)，他感覺(jué)像一個(gè)足球教練，在號(hào)召投資者回歸基本面因素。 今年市場(chǎng)的投資者更加傾向于持避險(xiǎn)立場(chǎng)。 據(jù)基金追蹤公司理柏(Lipper)稱(chēng)，截至上周三的一周內(nèi)，投資者從側(cè)重高風(fēng)險(xiǎn)公司債(被成為垃圾債)投資的債券基金撤出了超過(guò)9億美元資金。這是自去年8月底以來(lái)此類(lèi)基金最大規(guī)模的資金流出。 據(jù)數(shù)據(jù)提供商Dealogic稱(chēng)，1月份有110樁高評(píng)級(jí)公司債發(fā)行，低于上年同期的206樁。并且有跡象顯示，投資者開(kāi)始要求更多的補(bǔ)償。 Sage的史密斯稱(chēng)，在定量寬松政策被逐步取消之際，輕松賺錢(qián)的日子也將隨之消失。 史密斯的公司側(cè)重固定收益產(chǎn)品投資，這對(duì)他們來(lái)說(shuō)意味著需要從容易受到利率上升影響的債券投資撤離。該公司目前側(cè)重持有短期債券和高收益率債券(例如公用事業(yè)(1524.736,-7.47,-0.49%)公司發(fā)行的債券)，這類(lèi)債券去年的漲幅沒(méi)有整體垃圾債市場(chǎng)那么大。 但最近10年期美國(guó)國(guó)債的收益率實(shí)際上從2013年年底的3%降到了2.7%，這讓許多投資者亂了陣腳。許多華爾街人士預(yù)計(jì)今年10年期國(guó)債收益率將升至3.5%左右。 FederatedCloverSmallValueFund的投資組合經(jīng)理勞倫斯·克雷杜拉(LawrenceCreatura)稱(chēng)，去年市場(chǎng)相對(duì)平靜，這使得股票市盈率大幅上升成為可能。 去年是2009年以來(lái)股票市盈率漲幅最大的一年，2009年市場(chǎng)正在從金融危機(jī)的深淵中反彈。據(jù)FactSet，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)未來(lái)12個(gè)月預(yù)期市盈率從12.6升至15.4。 克雷杜拉稱(chēng)，他正在觀察科技類(lèi)股。他稱(chēng)，隨著公司升級(jí)內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施，科技類(lèi)股應(yīng)當(dāng)會(huì)強(qiáng)勁上漲。 他稱(chēng)，在經(jīng)濟(jì)周期的中期，科技類(lèi)股等更具周期性的類(lèi)股應(yīng)當(dāng)會(huì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。