昨日滬銅1605高開震蕩收小陽，開盤36830點，最高37150點，最低36800點，收盤37000點，較上日上漲60點，漲幅0.16%，成交49.1萬手，較上一交易日減少3.8萬手，總持倉31萬手，較上一交易日減少1.6萬手。滬鋅1605高開震蕩收小陽，開盤14360點，盤中最高 14480點，最低14315點，收盤14420點，較上日收盤價上漲50點，漲幅0.35%。成交量49.6萬手，較上一交易日增加10.1萬手;總持倉19.7萬手，增加2.4萬手。

　　昨日倫銅震蕩走高收小陽，收盤4864點，較上日上漲54點，漲幅1.12%;COMEX銅主力5月合約震蕩走高收小陽，收盤2.21點，漲 0.022點，漲幅1.01%;滬銅主力夜盤高開高走，收37380點，漲380點;倫鋅大幅走高收小陽，收盤1847點，漲31.5點，漲幅 1.74%;滬鋅主力夜盤高開震蕩，收14500點，漲80點。

　　現(xiàn)貨市場，據(jù)長江有色網(wǎng)，昨日1#銅價格36530-36610元/噸，均價36570元/噸，漲510元/噸;據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價格14150-14250元/噸，均價14200元/噸，漲90元/噸。

　　基本面分析

　　國際方面，周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)前市場情緒謹慎，隔夜歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。具體顯示，美國2月27日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)27.8萬，預(yù)期27.0 萬，前值27.2萬。美國2月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值49.7，為2017年10月以來首次出現(xiàn)萎縮，預(yù)期50，前值49.8;綜合PMI終值 50，前值50.1。美國1月工廠訂單月率1.6%，預(yù)期2.1%，前值-2.9%。美國2月ISM非制造業(yè)指數(shù)53.4，預(yù)期53，前值53.5。歐元區(qū)1月零售銷售月率0.4%，預(yù)期0.1%，前值從0.3%修正為0.6%;年率2%，預(yù)期1.3%，前值從1.4%修正為2.1%。國內(nèi)方面，中國2月財新服務(wù)業(yè)PMI 51.2，前值52.4。中國2月財新綜合PMI 49.4，前值50.1。

　　總體評述

　　宏觀面，中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，中國財新PMI不及預(yù)期，進一步寬松預(yù)期升溫;周五美國非農(nóng)公布在即，市場情緒謹慎。全球經(jīng)濟形勢仍以動蕩為主旋律，貨幣政策進一步分化。從基本面來看，需求疲軟是主因，基金屬整體維持供大于求的格局。春節(jié)后傳統(tǒng)旺季關(guān)注下游消費，預(yù)計旺季難旺。鋅價近期表現(xiàn)強勁，炒作全球鋅精礦減產(chǎn)為主，但供需格局未見明顯改善，鋅減產(chǎn)幅度不會太大，且消費仍然疲軟?？傮w來看，中國貨幣政策寬松短期對大宗商品提供支撐;美聯(lián)儲利率仍將逐漸回歸正?；?，長期的加息預(yù)期構(gòu)成利空;需求疲軟仍是有色金屬價格承壓的主導(dǎo)因素。有色金屬弱勢反彈延續(xù)，高度有限。

　　操作建議

　　銅：謹慎對待反彈持續(xù)性，37500附近承壓。

　　鋅：反彈看待，關(guān)注15000附近壓力。